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航运行业跟踪分析报告中国宏观经济数据继续

发布时间:2019-05-22 09:50:57 编辑:笔名

航运行业跟踪分析报告:中国宏观经济数据继续向好 散货市场回暖

事件描述:BDI在近9个交易日从前期低点1483点大幅上涨44.6%2145点,其中大船起到了主要作用,BCI上涨了60.8%,BPI上涨了37.1%,灵便型船指数BSI仅上涨了9.9%。大船主要运输货种是铁矿石、煤炭等工业原材料,Capesize主要运输铁矿石。

BDI短期暴涨主要受中国经济数据提振,海外矿商发货力度较大。

11月份中国制造业采购经理指数PMI为51.4%,与上月持平,为2012年5月份以的高点,连续14个月位于临界点以上。其中PMI生产指数为54.5,较10月份进一步扩张,显示稳增长策对实体工业拉动仍有持续。

中国钢厂产能利用率仍维持在高位。据我的钢铁统计,唐山地区产能利用率约为92.5%,维持在高位据中钢协统计,全国粗钢日产量预估213.19万吨,与10月基本持平。

中国宏观数据依然维持向好态势进一步吸引海外矿商加大了铁矿石出货。据Clarkson统计2013年11月2512月3日Capesize即期市场货盘成交56艘,占11月份的36.4%。

受益经济稳定增长,沿海散货煤炭运输市场持续高位。

截止12月5日,2013年四季度中国沿海煤炭运价指数均值同比增长99.5%,其中秦皇岛-上海和秦皇岛-广州航线运价同比增长123.6%和75.4%。

近期煤炭价格上涨进一步对运价构成支撑,预计沿海煤炭运输公司业绩将同比将有所改善。

受益行业供给增速放缓,预计2014年散货市场有望回暖。

经过近5年的运力吸收,散货市场的运力供给增速逐步下行,我们预计2014年行业供给增速平均收缩4.7%,其中Capesize运力增速收缩3.9%。我们预计大宗原材料铁矿石/煤炭需求增速仍维持在7%附近增速,2014年散货市场产能利用率将有所回升,行业将回暖。

我们相对看好大散货船市场,主要原因是大船产能利用率回升速度较快,预计在行业需求旺季价格弹较大。

投资建议:建议在行业趋势向上阶段关注干散货公司投资机会,中远航运、中海发展、招商轮船。

风险提示:行业整体产能利用率仍处于低位,运价弹有限全球经济复苏存在不确定,如果经济复苏低于预期,航运市场需求面临低预期。

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